Введение.
В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.
Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов. Важнейшее значение в определении финансового состояния предприятия состоит в своевременном и качественном анализе финансово-хозяйственной деятельности.
Целью любого предприятия является прибыль, она же соответственно является и важнейшим объектом экономического анализа. Однако сам размер прибыли не может охарактеризовать эффективность использования предприятием своих ресурсов. Одним из основных показателей характеризующих эффективность работы предприятия является рентабельность. Рентабельность, в общем смысле, характеризует целесообразность затраченных ресурсов в отношении к вновь приобретенным (прибыли) ресурсам.
Рентабельность и прибыль – показатели, которые четко отражают эффективность деятельности предприятия, рациональность использования предприятием своих ресурсов, доходность направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной и т.д.).
Предприятие реализует свою продукцию потребителям, получая за нее денежную выручку. Но это еще не означает получение прибыли. Для выявления финансового результата необходимо сопоставить выручку с затратами на производство продукции и ее реализацию, т.е. с себестоимостью продукции.
Предприятие получает прибыль, если выручка превышает себестоимость; если выручка равна себестоимости, то удается лишь возместить затраты на производство и реализацию продукции, и прибыль отсутствует; если затраты превышают выручку, то предприятие получает убыток, т.е. отрицательный финансовый результат, что ставит его в сложное финансовое положение, не исключая банкротство. Для получения максимальной прибыли и избежания банкротства необходимо изучать показатели прибыли, факторы, влияющие на нее, и показатель рентабельности, который отражает эффективность текущих затрат и представляет собой своего рода синтез различных качественных и количественных показателей.
Понятие и экономическое содержание рентабельности
Одним из важнейших показателей деятельности предприятия является рентабельность.
Рентабельность - это обобщающий показатель, характеризующий качество работы промышленного предприятия, так как при всем значении массы получаемой прибыли наиболее полную качественную оценку производственно-хозяйственной деятельности предприятия дает величина рентабельности и ее изменение. Он представляет собой отношение прибыли к производственным фондам или к себестоимости продукции. Показатель рентабельности оценивает эффективность производства и расходов на него.
К основным факторам, оказывающим непосредственное воздействие на увеличения уровня рентабельности на предприятиях, относятся:
1. Рост объема производства продукции;
2. Снижение ее себестоимости;
3. Сокращение времени оборота основных производственных фондов и оборотных средств;
4. Рост массы прибыли;
5. Лучшее использование фондов;
6. Система ценообразования на оборудование, здания и сооружения и другие носители основных производственных фондов;
7. Установление и соблюдение норм запасов материальных ресурсов, незавершенного производства и готовой продукции.
Для достижения высокого уровня рентабельности необходимо планомерно и систематически внедрять передовые достижения науки и техники, эффективно использовать трудовые ресурсы и производственные фонды.
По методу исчисления в народном хозяйстве существует рентабельность предприятий Р пр. и рентабельность продукции Р прод. Первый показатель определяется как отношение балансовой прибыли П к среднегодовой стоимости основных производственных фондов Ф оп и оборотных средств Ф об:
Р пр = (П / (Ф оп + Ф об)) х 100% (6)
Второй показатель рентабельности выражается отношением балансовой прибыли П к себестоимости готовой продукции С:
Р пр = (П / С) х 100% (7)
Методы определения рентабельности наглядно показывают, что уровень рентабельности и его изменение непосредственно связаны с ценами на промышленную продукцию. Следовательно, объективная система ценообразования является важной предпосылкой определения обоснованного уровня рентабельности, который в то же время может оказывать влияние на изменение уровня цен на продукцию. Таким образом, обоснованные методы установления и планирования рентабельности находятся в тесной взаимосвязи с системой ценообразования. Величина прибыли, а следовательно, и уровень рентабельности, прежде всего, зависят от изменения цен на продукцию и ее себестоимости.
В понятии рентабельности производства сопоставляются накопления, создаваемые в процессе изготовления продукции, с первоначально выделенными данному предприятию производственными фондами. Рентабельность производства служит измерителем эффективности использования средств, находящихся в распоряжении предприятия.
Экономический смысл рентабельности производства не ограничивается снижением затрат живого и овеществленного труда на производство единицы продукции. Масса средств, участвующих в производственном процессе, существенно отличается от их количества, которое входит в сумму затрат, связанных с изготовлением продукции. В процессе производства принимает участие огромное количество основных фондов, материализованных в зданиях, сооружениях, оборудовании и инвентаре. В издержки же производства включается их амортизация, то есть доля их стоимости, переносимая в тот или иной период времени на себестоимость производимой продукции. Стоимость оборотных фондов включатся в издержки производства только в сумме, израсходованной при изготовлении продукции.
Для повышения рентабельности производства используются различные средства. Одним из главных источников роста рентабельности производства является увеличение массы прибыли, получаемой предприятием. Этот рост достигается в результате снижения издержек производства, изменения структуры производимой продукции и такого увеличения масштабов производства, когда при сохранении суммы прибыли, получаемой от реализации единицы каждого вида продукции, общая сумма полученной прибыли растет.
Основным фактором роста прибыли является снижение себестоимости продукции. Однако на величину балансовой прибыли оказывает влияние еще ряд факторов - изменение цен на продукцию, величина остатка нереализованной продукции, объем реализации, структура производства и др. Первый фактор учитывается только в тех случаях, когда имеются достаточно резкие основания считать, что в предстоящем периоде произойдет изменение цен (их повышение в связи с повышением качества продукции или снижения из-за старения отдельных видов продукции, насыщенности рынка потребителей некоторыми изделиями или в связи с переходом на новую технику и технологию производства). Повышение рентабельности производства означает рост отдачи на каждую гривну авансированных средств и, тем самым, более эффективное их использование.
Показатели рентабельности являются важными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена.
Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли (и дохода) предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.
Система показателей рентабельности.
Показатели рентабельности являются основными характеристиками эффективности хозяйственной деятельности предприятия. Они рассчитываются как относительный показатель финансовых результатов, полученных предприятием за отчетный период. Экономическое содержание показателей рентабельности сводится к прибыльности деятельности предприятия. В процессе анализа рентабельности исследуются уровень показателей, их динамика, определяется система факторов, влияющих на их изменение, их количественная оценка.
Основные показатели рентабельности можно объединить в три группы:
показатели рентабельности капитала (активов);
показатели рентабельности продаж продукции;
показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.
Первая группа показателей рентабельности формируется как отношение прибыли к различным показателям авансированных средств, из которых наиболее важными являются: все активы предприятия; инвестиционный капитал (собственные средства + долгосрочные обязательства); акционерный (собственный) капитал.
Например,
Спецификация данных показателей заключается в том, что они отвечают интересам всех участников бизнеса предприятия. Например, администрацию предприятия интересует отдача (доходность) всех активов (всего капитала); потенциальных инвесторов и кредиторов – отдача на инвестируемый капитал; собственников и учредителей - доходность акций и т.д.
Показатели рентабельности активов рассчитываются как отношение показателей прибыли к показателям средних за отчетный период активов предприятия. Рентабельность активов – важнейший показатель эффективности деятельности коммерческой организации, основной норматив (т.е. средняя величина в рыночной экономике),с которым соотносится индивидуальные показатели предприятий для обоснования их конкурентоспособности. Такой норматив рентабельности (или норма прибыли), как отношение бухгалтерской прибыли (прибыли до налогообложения) к общей величине активов, является главным показателем межотраслевой конкуренции, основным показателем для определения эффективности инвестиционных проектов. Норма рентабельности (или норма прибыли) имеет тенденцию к понижению и в настоящее время. По данным зарубежных институтов экономического анализа, она составляет примерно 18-20 %. Отсюда в мировой рыночной экономике для определения эффективных проектов часто используют коэффициент 0,20.
Каждый из перечисленных показателей легко моделируется по факторным зависимостям. Рассмотрим следующую зависимость:
Где -чистая прибыль;
К- все активы;
N – продажи.
Эта формула показывает связь между рентабельностью всех активов, рентабельностью продаж и оборачиваемостью активов. Формула прямо указывает пути повышения рентабельности: при низкой рентабельности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота активов.
Рассмотрим еще одну факторную модель рентабельности:
Где -собственные средства (капитал).
Как видим, рентабельность собственного (акционерного) капитала зависит от изменения уровня рентабельности продукции, скорости оборота совокупного капитала и соотношения собственного и заемного капитала. Изучение подобных зависимостей имеет большое значение для оценки влияния различных факторов на показатели рентабельности. Из приведенной зависимости следует, что при прочих равных условиях отдача акционерного капитала повышается при увеличении доли заемных средств в составе совокупного капитала.
Вторая группа показателей формируется на основе расчета уровней рентабельности по показателям прибыли, отражаемым в отчетности предприятия. Например,
Заметим, что стрелка указывает на логику формирования показателей прибыли.
Приращение прибыли может быть связано как с интенсивным, так и с экстенсивным использованием производственных ресурсов. Поэтому показателем истинной эффективности может быть только рентабельность продаж, т.е. отношение прибыли к выручке от продаж.
В зависимости от числителя, отражающего определенные стороны хозяйственной деятельности, различают:
,
Где -прибыль от продаж;
N –выручка от продаж в отпускных ценах-нетто (стр. 010 ф. № 2отчета о прибылях и убытках);
2. рентабельность пробаж по бухгалтерской (до налогообложения) прибыли
Где - бухгалтерская прибыль (стр. 140 № 2);
3.рентабельность продаж по чистой прибыли ():
Где
-
чистая (нераспределенная) прибыль
(стр.190 ф. №2).
В управленческом учете и анализе
используется показатель рентабельности
продаж как отношение прибыли о т продаж
к себестоимости (полной или производственной)
продаж продукции (
):
,
Где
-
себестоимость реализованной продукции.
(продолжение стр 199)
Третья группа показателей рентабельности формируется аналогично первой и второй группам, однако вместо прибыли принимается в расчет чистый приток денежных средств.
Данные показатели дают представление о степени возможности предприятия расплатиться с кредиторами, заемщиками и акционерами денежными средствами в связи с использованием денежного притока. Концепция рентабельности, исчисляемой на основе денежных средств, широко применяется в странах с развитой рыночной экономикой. Она приоритетна, потому, что операции с денежными потоками, обеспечивающие платежеспособность, являются существенным признаком «здоровья» финансового состояния предприятия.
Многообразие показателей рентабельности определяет альтернативность поиска путей ее повышения. Каждый из исходных показателей раскладывается в факторную систему с различной степенью детализации, что задает границы выявления и оценки производственных резервов.
"правомерности... Экономическое содержание налогово механизма и налоговое администрирование в КазахстанеРеферат >> Финансовые науки
Экономическое содержание налогового механизма 1. НАЛОГИ И... влияние на такие характеристики, как рентабельность проекта, срок его окупаемости и т. ... если говорить о круге охватываемых понятием «финансы» экономических институтов, то существует несколько...
Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 1999
Глава 11. Статистические показатели продукции, трудовых ресурсов и эффективности производства
11.6. Статистика финансовой деятельности предприятия. Показатели прибыли и рентабельности
Различные стороны производственно-хозяйственной и финансовой деятельности предприятия находят свое отражение в системе показателей финансовых результатов. Эту систему образуют показатели прибыли и рентабельности, а также валового дохода – выручки от реализации продукции (работ, услуг).
В условиях рыночной экономики основу экономического развития предприятия образует прибыль. Показатели прибыли становятся важнейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятий как самостоятельных товаропроизводителей. Прибыль является главным показателем эффективности работы предприятия, источником его жизнедеятельности. Рост прибыли создает базу для самофинансирования деятельности предприятия, осуществления расширенного воспроизводства и удовлетворения социальных и материальных потребностей трудового коллектива. За счет прибыли выполняются обязательства предприятия перед бюджетом, банками и другими организациями. Рассчитывают несколько показателей прибыли.
Конечный финансовый результат деятельности предприятия – это балансовая прибыль (убыток). Балансовая прибыль является суммой прибыли от реализации продукции (работ, услуг), прибыли (или убытка) от прочей реализации, доходов и расходов от внереализационных операций. Расчет балансовой прибыли можно представить следующим образом:
ПБ=ПР+ПП+ПВН,
где ПБ – балансовая прибыль (убыток);
ПР – прибыль (или убыток) от реализации продукции (работ, услуг);
ПП – то же от прочей реализации;
ПВН – доходы и расходы по внереализационным операциям.
Прибыль от реализации продукции (работ, услуг) составляет, как правило, наибольшую часть всей балансовой прибыли предприятия. Определяют ее как разность между выручкой от реализации продукции по оптовым ценам предприятия (без НДС) и ее полной себестоимостью. Если себестоимость продукции превышает ее стоимость в оптовых ценах, то результатом производственной деятельности предприятия будет убыток. Расчет прибыли от реализации продукции может быть представлен в виде формулы
ПР = ВД-З пр -НДС,
где ВД – валовой доход (выручка) от реализации продукции (работ,
услуг) в действующих оптовых ценах;
З пр – затраты на производство и реализацию продукции (полная себестоимость
продукции);
НДС – налог на добавленную стоимость.
В валовом доходе находят выражение завершение производственного цикла предприятия, возврат авансированных на производство средств в денежную наличность и начало нового их оборота. Валовой доход характеризует также финансовые результаты деятельности предприятия. На производственных предприятиях выручка складывается из сумм, поступивших в оплату продукции, работ, услуг на счета предприятия в учреждениях банков или непосредственно в кассу предприятия. Предприятиями торговли и общественного питания валовой доход от реализации товаров определяется как разница между продажной и покупной стоимостью реализованных товаров. Для нехозрасчетных организаций валовой доход – это доход от хозяйственной и иной коммерческой деятельности.
Затраты на производство (З пр) реализованной продукции (работ, услуг) включают полную фактическую себестоимость реализованной продукции (работ, услуг), т.е. стоимость сырья, расходы на оплату труда производственных рабочих, а также накладные расходы, связанные с управлением и обслуживанием производства: на содержание управленческого персонала, аренду, электроэнергию, техническое обслуживание и текущий ремонт. Вычитая все эти расходы из выручки от реализации, получим прибыль от реализации продукции (работ, услуг), т.е. прибыль от производственной деятельности.
Прибыль (убыток) от прочей реализации – это сальдо прибыли (убытков) от реализации продукции (работ, услуг) подсобных, вспомогательных и обслуживающих производств, невключаемой в объем реализации основной товарной продукции. Здесь же отражаются финансовые результаты реализации излишних и неиспользуемых материальных ценностей. Они определяются как разность между продажной (рыночной) ценой имущества и первоначальной или остаточной стоимостью имущества, скорректированной на индекс инфляции.
Доходы (расходы) от внереализационных операций объединяют различные
поступления, расходы и потери, не связанные с реализацией продукции. Этот показатель
включает в себя:
1) суммы экономических санкций и возмещения убытков. Это общая сумма полученных
и уплаченных штрафов, пени, неустоек и других экономических санкций, за исключением
вносимых в бюджет в соответствии с законодательством. Последние относятся за
счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. К таким санкциям относятся
изъятие в бюджет прибыли, полученной в результате нарушения государственной
дисциплины цен, несоблюдения стандартов и технических условий, штраф в размере
незаконно полученной прибыли, а также суммы финансовых санкций, взыскиваемых
налоговыми органами, и др.;
2) доходы (убытки) прошлых лет, выявленные в отчетном году;
3) убытки от стихийных бедствий;
4) потери от списания долгов и дебиторской задолженности;
5) поступления долгов, ранее списанных как безнадежные;
6) доходы от сдачи имущества в аренду;
7) доходы, получаемые от долевого участия в совместных предприятиях;
8) дивиденды по акциям, облигациям и иным ценным бумагам, принадлежащим
предприятию;
9) прочие расходы, доходы и потери, относимые в соответствии с действующим
законодательством на счет прибылей и убытков.
Чистая прибыль (ЧП) – это прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия. Она определяется как разница между облагаемой налогом балансовой прибылью (ПБ") и величиной налогов с учетом льгот (Н"):
ЧП = ПБ"-Н".
Для определения налогооблагаемой прибыли балансовую прибыль увеличивают (уменьшают) на сумму превышения (снижения) расходов на оплату труда персонала предприятия, занятого в основной деятельности, в структуре себестоимости реализованной продукции по сравнению с их нормируемой величиной. Из полученной суммы прибыли исключаются:
рентные платежи, вносимые в бюджет из прибыли в установленном порядке;
доходы (дивиденды, проценты), полученные по акциям, облигациям и иным ценным бумагам, принадлежащим предприятию;
доходы от долевого участия в других предприятиях; прибыль от страховой деятельности; прочие доходы от внереализационных операций; суммы отчислений в резервный фонд и другие аналогичные фонды, создание которых предусмотрено законодательством; льготы по налогу на прибыль.
Общие схемы формирования и использования прибыли и чистого дохода представлены на рис. 11.5 и 11.6.
Рис. 11.5. Формирование и использование прибыли в условиях рынка.
Рис. 11.6. Формирование и использование чистого дохода в условиях рыночной экономики.
В настоящее время направления использования чистой прибыли определяются предприятием самостоятельно. Государственное воздействие на их выбор осуществляется через налоги, налоговые сборы и экономические санкции. В дальнейшем предусматривается переход от налога на прибыль к подоходному налогу с предприятий.
Показатели прибыли характеризуют абсолютную эффективность хозяйственной деятельности предприятия. Наряду с этой абсолютной оценкой рассчитывают также и относительные показатели эффективности хозяйствования – показатели рентабельности (R).
В зависимости от того, какие показатели используются в расчетах, различают несколько показателей рентабельности. В числителе их стоит обычно одна из трех величин: прибыль от реализации (ПР), балансовая прибыль (ПБ) или чистая прибыль (ЧП). В знаменателе – один из следующих показателей: затраты на производство реализованной продукции, производственные фонды, валовой доход, собственный капитал и др.
Конкретно таким образом рассчитывают следующие показатели.
Рентабельность производства – это отношение балансовой прибыли к средней стоимости производственных фондов:
где – средняя стоимость производственных фондов (основных и оборотных средств).
Показатель характеризует размер прибыли на один рубль стоимости производственных фондов.
Рентабельность основной деятельности – отношение прибыли от реализации к затратам на производство реализованной продукции (работ, услуг):
Данный показатель позволяет судить, какую прибыль дает каждый рубль производственных затрат.
Рентабельность продукции – отношение прибыли от реализации продукции к выручке от реализации в целом (РП):
Величина R пр показывает, сколько прибыли дает каждый рубль стоимости реализованной продукции.
Рентабельность отдельных изделий – отношение прибыли от реализации продукции конкретного вида к выручке от ее реализации:
В странах с рыночной экономикой для характеристики рентабельности вложений в деятельность того или иного вида рассчитывают рентабельность собственного капитала (R с.к.) и рентабельность основного (авансированного) капитала (R о.к.):
где – среднегодовая стоимость вложений в активы (определяется по данным годового баланса предприятия);
– среднегодовая стоимость собственного капитала (определяется также по данным годового баланса предприятия).
Поскольку в структуре балансовой прибыли наибольший удельный вес имеет прибыль
от реализации товарной продукции (работ, услуг), основное внимание в процессе анализа должно
быть уделено исследованию факторов изменения именно этого показателя. К таковым относятся:
1) рост или снижение отпускных цен на реализованную продукцию, тарифов на услуги и работы;
2) динамика себестоимости реализованной продукции (работ, услуг);
3) увеличение или уменьшение объема реализованной продукции (работ, услуг);
4) изменение структуры (состава) реализованной продукции (работ, услуг).
Для выявления степени влияния этих факторов необходимо произвести пересчет выручки от реализации продукции (работ, услуг) отчетного периода по ценам базисного периода и себестоимости фактически реализованной продукции (работ, услуг) в отчетном периоде по себестоимости также базисного периода. Пример такого пересчета приведен в табл. 11.5.
Таблица 11.5
Факторы, влияющие на прибыль от реализации продукции (работ, услуг)
Из данных табл. 11.5 видно, что прибыль от реализации продукции (работ, услуг) по сравнению с предыдущим периодом увеличилась на 2 072 тыс. руб. Это изменение находим следующим образом:
Здесь DП – изменение прибыли от реализации продукции (работ, услуг);
П 1 – прибыль отчетного периода;
П 0 – прибыль базисного периода.
Задача статистики состоит в оценке влияния на этот результат каждого из четырех вышеназванных факторов.
1. Влияние изменения цен (тарифов) (DП(Р)):
Сопоставим выручку от фактической реализации продукции (работ, услуг) в текущих ценах с выручкой от фактической реализации продукции (работ, услуг) в ценах предыдущего периода:
Следовательно, в результате повышения цен (тарифов) на реализованную продукцию предприятие получило дополнительно 5 972 тыс. руб. прибыли.
2. Влияние изменения себестоимости реализованной продукции (работ, услуг) (DП(Z)) определим, сопоставляя фактические затраты на реализованную продукцию (работы, услуги) с условными затратами на ту же продукцию по себестоимости предыдущего периода:
Увеличение себестоимости на 5 546 тыс. руб. привело к снижению прибыли по предприятию в том же размере.
3. Влияние изменение объема реализации продукции (работ, услуг) (DП(q)).
Для определения влияния этого фактора вычислим индекс физического объема реализации (I q):
Объем реализованной продукции (работ, услуг) вырос на 14,09%. Следовательно, и прибыль за счет этого фактора увеличилась в той же пропорции. Расчет произведем следующим образом:
4. Влияние изменения структуры реализованной продукции (работ, услуг).
Определяя влияние на изменение прибыли этого фактора, будем рассуждать следующим образом. При сохранении ассортимента реализованной продукции (работ, услуг) на уровне предыдущего периода в каждой тысяче рублей реализации должно содержаться
прибыли; при фактическом ассортименте это соотношение составило
т.е. на 0,18999 тыс. руб. больше. Исходя из фактического объема реализации в ценах предыдущего периода, получаем следующее влияние изменения ассортимента на сумму прибыли:
Влияние всех рассмотренных факторов на изменение общей суммы прибыли от реализации продукции (работ, услуг) отражено в табл. 11.6.
Таблица 11.6
Влияние факторов, обусловливающих изменение прибыли от реализации продукции (работ, услуг) в отчетном периоде
Данные табл. 11.6 показывают, что сумма прибыли увеличилась главным образом вследствие изменения объема и ассортимента реализованной продукции. Общее изменение прибыли составило +2 072 тыс. руб.
Как уже говорилось, прибыль является основным показателем, характеризующим финансово-хозяйственную деятельность предприятия. Однако по одному этому показателю, взятому изолированно, нельзя сделать обоснованных выводов об уровне рентабельности. Прибыль в 2 млн. руб. может быть прибылью разных по масштабам деятельности и размерам вложенного капитала предприятий. Соответственно и степень относительной весомости этой суммы будет неодинаковой. Поэтому при анализе рентабельности используют показатели, характеризующие размер прибыли на один рубль использованных ресурсов или произведенных затрат. Чаще всего анализ рентабельности проводится по показателям:
рентабельности производства, рассчитанной как отношение балансовой прибыли к среднегодовой стоимости основных производственных фондов и материальных оборотных средств (запасов и затрат);
рентабельности реализованной продукции, исчисленной как отношение прибыли от реализации продукции к стоимости реализованной продукции в оптовых ценах предприятия.
В число факторов, влияющих на рентабельность производства, входят рентабельность реализованной продукции, фондоемкость продукции (фондоотдача), коэффициент закрепления оборотных средств (оборачиваемость оборотных средств). Для выявления влияния указанных факторов преобразуем формулу расчета рентабельности производства:
Разделим и числитель, и знаменатель на сумму выручки от реализации продукции:
Получаем R – рентабельность реализованной продукции, или долю прибыли на 1 руб. реализованной продукции; F e – фондоемкость, которую можно получить и как 1/Н; Н – уровень фондоотдачи; К з – коэффициент закрепления, который может быть найден и как 1/К; К – коэффициент оборачиваемости.
Изучение факторов, влияющих на показатель рентабельности производства, производится в динамике (в сравнении с данными за предыдущие годы). Оценивая влияние названных факторов, следует выполнить следующие расчеты. Общее изменение рентабельности производства (DR пр):
В том числе:
1) вследствие изменения рентабельности продукции –
2) вследствие изменения фондоемкости продукции (фондоотдачи):
3) вследствие изменения коэффициента закрепления (оборачиваемости) оборотных средств:
Суммарная величина влияния трех факторов даст общее изменение рентабельности производства:
Рассмотрим изложенную методику анализа на конкретном примере (табл. 11.7).
Уровень рентабельности производства за отчетный год повысился на 0,84 пункта: DR пр = 12,93-12,09=0,84. Влияние отдельных факторов было следующим.
1. Увеличение рентабельности реализованной продукции (работ, услуг) привело к росту уровня рентабельности производства на 0,31 коп. на каждый рубль использованных ресурсов:
2. Снижение фондоемкости, т.е. увеличение фондоотдачи основных производственных фондов, привело к повышению рентабельности производства на 0,47 коп. на каждый рубль:
Таблица 11.7
Рентабельность производства и определяющие ее факторы по предприятию за год
| Показатель | Усл. обо- значения |
Предыду- щий год |
Отчет- ный год |
| 1. Выручка от реализации продукции (работ, услуг) в оптовых ценах (без НДС), тыс. руб. 2. Балансовая прибыль, тыс.руб. 3. Среднегодовая стоимость 4. Среднегодовая стоимость 5. Среднегодовая стоимость 6. Фондоемкость продукции (стр.3:стр. 1), коп. на 1 руб. 7. Коэффициент закрепления (стр.4:стр.1), коп. на 1 руб. 8. Рентабельность продукции (стр.2:стр. 1), коп. на 1 руб. 9. Рентабельность производства (стр.2:стр.5 или стр. 8 / (стр. 6 + стр. 7)), коп. |
РП ПБ |
212 352 26 164 |
223 430 28 238 |
3. Уменьшение коэффициента закрепления материальных оборотных средств, т.е. ускорение их оборачиваемости, привело к увеличению рентабельности производства на 0,06 коп.:
Таким образом, общее увеличение рентабельности по всем проанализированным факторам
на каждый рубль использованных ресурсов.
Таково общее изменение рентабельности производства по сравнению с данными за предыдущий год (12,93-12,09 = 0,84 коп.)
Рентабельность отдельных изделий зависит от их рыночных цен и себестоимости.
Влияние этих факторов рассмотрим на следующем примере (табл. 11.8).
Таблица 11.8
Влияние рыночной цены и себестоимости изделия на его рентабельность
Рентабельность изделия увеличилась на 2%, на это изменение оказало влияние повышение цены и удорожание себестоимости. Для определения влияния каждого фактора произведем следующие расчеты.
где DR(Р) – изменение рентабельности изделия в результате изменения цены;
– условная рентабельность изделия при базисной себестоимости и цене отчетного года;
Следовательно, увеличение рыночной цены привело к повышению рентабельности изделия на 10,6 %.
Увеличение себестоимости изделия снизило его рентабельность на 8,6%.
Общее изменение рентабельности по обоим факторам составило (%): 10,6+(-8,6) = 2, что соответствует данным табл. 11.8. (Заметим, что альтернативный вариант анализа дает )
Рентабельность продукции необходимо анализировать в динамике за ряд лет, выявляя влияние соответствующих факторов.
Это может быть интересно (избранные параграфы):
- Показатели использования рабочего времени. Фонды рабочего времени
-
Оборотные активы являются наиболее мобильной частью капитала, от состояния которых в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия в целом.
Классификация оборотных активов
| Признаки классификации оборотных активов | Классификационные группы | Наименование отдельных видов оборотных активов или соответствующих разделов и статей бухгалтерского баланса |
|---|---|---|
| В зависимости от функциональной роли в процессе производства | а) оборотные фонды | сырье, материалы, топливо, незавершенное производство, полуфабрикаты собственного производства, расходы будущих периодов |
| б) фонды обращения | готовая продукция, товары отгруженные, денежные средства на счетах и в кассе, средства в расчетах с другими предприятиями и организациями | |
| В зависимости от источников формирования оборотного капитала | а) собственный оборотный капитал | разность между итогом раздела III баланса «Капитал и резервы» и разделом I баланса «Внеоборотные активы» |
| б) заемные средства | банковские кредиты, кредиторская задолженность | |
| В зависимости от ликвидности (скорости превращения в денежные средства) | а) абсолютно- ликвидные средства | |
| б) быстрореализуемые оборотные средства | нормальная дебиторская задолженность | |
| в) медленно реализуемые оборотные средства | запасы за минусом расходов будущих периодов | |
| В зависимости от риска вложения капитала | а) капитал с минимальным риском вложения | денежные средства, краткосрочные финансовые вложения |
| б) капитал с малым риском вложения | дебиторская задолженность за исключением сомнительной, производственные запасы за вычетом залежалых, готовая продукция за вычетом не пользующейся спросом | |
| в) капитал со средним риском вложения | запасы незавершенного производства, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы | |
| г) капитал с высоким риском вложения | расходы будущих периодов, сомнительная дебиторская задолженность, залежалые производственные запасы, не пользующаяся спросом продукция |
Стабильность структуры оборотных активов свидетельствует об устойчивом, хорошо налаженном процессе производства и сбыта продукции и, наоборот, существенные структурные изменения - признак нестабильной работы предприятия.
Приведем пример оценки состава и структуры оборотных активов в динамике за отчетный период на примере условного предприятия.
Пример оценки состава и структуры оборотных активов
| Показатели | Абсолютные величины, тыс. руб. | Удельный вес, % | Динамика | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| на начало года | на конец года | на начало года | на конец года | в абсолютных величинах | в удельных весах | в % к изменению общей величины активов | |
| Запасы | 112470 | 134445 | 80,30% | 84,00% | 21975 | 3,60% | 109,30% |
| НДС по приобретенным ценностям | 2445 | 3542 | 1,70% | 2,20% | 1097 | 0,50% | 5,50% |
| Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 мес. | 0 | 0 | 0,00% | 0,00% | 0 | 0,00% | 0,00% |
| Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 мес. | 24973 | 21631 | 17,80% | 13,50% | -3342 | -4,30% | -16,60% |
| Краткосрочные финансовые вложения | 0 | 0 | 0,00% | 0,00% | 0 | 0,00% | 0,00% |
| Денежные средства | 145 | 528 | 0,10% | 0,30% | 383 | 0,20% | 1,90% |
| Прочие оборотные активы | 0 | 0 | 0,00% | 0,00% | 0 | 0,00% | 0,00% |
| Итого оборотных активов | 140033 | 160146 | 100,00% | 100,00% | 20113 | 0,00% | 100,00% |
Элементы оборотных средств непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство. Часть оборотных средств постоянно находится в сфере производства (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция на складе и т.д.), а другая часть - в сфере обращения (отгруженная продукция, дебиторская задолженность, ценные бумаги, денежные средства и т.д.). Поэтому состав и размер оборотных средств организации обусловлены не только потребностями производства, но и потребностями обращения.
Потребность в оборотном капитале для сферы производства и для сферы обращения неодинакова при разных видах хозяйственной деятельности, и даже для разных организаций одной отрасли. Эта потребность определяется вещественным содержанием и скоростью оборота оборотных средств, объемом производства, технологией и организацией производства, порядком реализации продукции и закупок сырья и материалов и другими факторами.
Методы определения потребности в оборотных средствах
Для расчета финансово-эксплуатационной потребности (ФЭП) в оборотных средствах используются следующие методы: аналитический, прямого счета, коэффициентный .
Аналитический (опытно-статистический) метод заключается в том, что ФЭП подсчитываются за ряд лет (3-5 лет) и усредняются. Расчеты ведутся на основе отношения:
ФЭП = 3 + Дб - Кп
где, 3 - запасы и прочие оборотные активы из раздела II актива баланса; Дб - дебиторская задолженность; Кп - краткосрочные пассивы (итоги раздела V баланса).
Метод прямого счета заключается в том, что, используя нормативы, рассчитывают потребность по каждому элементу оборотных средств:
- производственные запасы;
- ожидаемое незавершенное производство;
- ожидаемые остатки готовой продукции на складе;
- ожидаемая дебиторская задолженность;
- необходимые денежные средства и ценные бумаги.
Коэффициентный метод состоит в том, что сначала расчеты ведутся методом прямого счета, а затем корректируются в соответствии с ожидаемой динамикой роста объемов производства. В зависимости от особенностей формирования оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые. К нормируемым оборотным средствам относятся, как правило, все оборотные фонды, а также та часть фондов обращения, которая находится в виде остатков нереализованной готовой продукции на складе организации. Нормируемые оборотные средства отражаются в финансовых планах организации. К ненормируемым оборотным средствам относятся все остальные элементы фондов обращения, т.е. отправленная потребителям, но еще не оплаченная продукция, и все виды денежных средств и расчетов.
Ускорение оборачиваемости оборотных средств и дебиторской задолженности способствует сокращению потребности в оборотных средствах (абсолютное высвобождение), приросту объемов продукции (относительное высвобождение), увеличению получаемой прибыли, что создает условия к улучшению общего финансово-экономического состояния предприятия. Для оценки эффективности использования оборотных средств применим следующие показатели:
1. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (Коб), показывающий число оборотов, совершенных оборотными средствами за отчетный период, формула расчета имеет следующий вид:
Коб = Вр/Осс
где, Вр - выручка от продаж за вычетом налога на добавленную стоимость и других обязательных платежей; Осс - средняя стоимость оборотных средств предприятия за анализируемый период (год).
2. Длительность (величина) оборачиваемости в днях (Дло) - это время, в течение которого оборотные средства возвращаются в денежную форму:
Дло = Осс*Д/Вр
где, Д - число дней в отчетном периоде.
В практике расчетов при исчислении показателей оборачиваемости для их упрощения принято считать продолжительность любого месяца, равную 30 дням, любого квартала - 90 дням и года - 360 дням.
Особенность этого показателя по сравнению с коэффициентом оборачиваемости состоит в том, что он не зависит от продолжительности того периода, за который был вычислен. Например, двум оборотам средств в каждом квартале года будут соответствовать восемь оборотов в год при неизменной продолжительности одного оборота в днях.
3. Коэффициент закрепления оборотных средств (Кзо), показывает величину оборотных средств на 1 руб. выручки от продаж:
Кзо = Осс/Вр
Экономический смысл коэффициента закрепления оборотных средств состоит в том, что он характеризует сумму среднего остатка оборотных средств, приходящуюся на один рубль выручки от продаж.
Количественное исчисление показателей оборачиваемости средств условного предприятия производится в таблице по данным формы №1 и №2.
| № п/п | Показатели | Предыдущий период | Отчетный период | Динамика |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1 | Выручка (нетто) от продаж, руб. | 329 352 | 319 580 | -9772 |
| 2 | Число дней в отчетном периоде | 360 | 360 | х |
| 3 | Однодневный оборот по продажам (однодневная реализация), тыс. руб. (п.01/п.02) | 915 | 888 | -27,14 |
| 4 | Средняя стоимость оборотных средств, тыс. руб. | 179 460 | 150 089 | -29371 |
| 5 | Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (п.01/п.04) | 1,84 | 2,13 | 0,29 |
| 6 | Коэффициент закрепления оборотных средств (п.04/п.01) | 0,54 | 0,47 | -0,08 |
| 7 | Длительность одного оборота средств в днях (п.04/п.03) | 196 | 169 | -27,09 |
| 8 | Сумма высвобожденных (-) или дополнительно привлечённых (+) всех оборотных средств по сравнению с предыдущим годом, тыс. руб. (п.07, гр.5 * п.03, гр.4) | х | х | -24046 |
В статье мы рассмотрим оборачиваемость оборотного капитала, как один из важнейших показателей оценки финансового состояния предприятия.
Оборачиваемость оборотного капитала
Оборачиваемость оборотного капитала (англ. Turnover Working Capital ) – показатель, относящийся к компании, и характеризующий интенсивность использования оборотных средств (активов) предприятия/бизнеса. Другими словами, отражает скорость преобразования оборотного капитала в денежные средства в течение отчетного периода (на практике: год, квартал).
Формула расчета оборачиваемости оборотного капитала по балансу
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (аналог: коэффициент оборачиваемости основных средств, К оок ) – представляет отношение выручки от продаж к среднему размеру оборотного капитала.
Экономический смысл данного коэффициента – это оценка результативности вложения средств в оборотный капитал, то есть, как оборотные средства влияют на размер выручки от продаж. Формула расчета показателя оборачиваемости оборотного капитала по балансу следующая:
На практике анализ оборачиваемости дополняют коэффициентом закрепления оборотных средств.
Коэффициент закрепления оборотных средств
– показывает величину прибыли приходящейся на единицу оборотных средств. Формула расчета обратно пропорциональна коэффициенту оборачиваемости оборотного капитала и имеет следующий вид:
– показывает длительность (продолжительность) оборота оборотных средств, выражается в количестве дней необходимых для окупаемости оборотного капитала. Формула расчета периода оборота оборотного капитала следующая:
Анализ оборачиваемости оборотного капитала. Нормативы
Чем выше значение коэффициента оборачиваемости оборотного капитала, тем выше качество управления оборотными средствами на предприятии. В финансовой практике не существует единого общепринятого значения данного показателя, анализ необходимо проводить в динамике и в сопоставлении с аналогичными предприятиями отрасли. В таблице ниже представлены различные виды анализа оборачиваемости.
| Значение показателя | Анализ показателя |
| К оок ↗ T оок ↘ | Повышающая динамика роста коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (снижение периода оборота) показывает увеличение эффективности использования основных средств предприятия и повышение финансовой устойчивости. |
| К оок ↘ T оок ↗ | Понижательная динамика изменения коэффициента оборачиваемости оборотного капитала (увеличение период оборота) показывает ухудшение результативности использования основных средств на предприятии. В перспективе это может привести к снижению финансовой устойчивости. |
| К оок > К * оок | Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала выше, чем среднеотраслевые значения (К * оок) показывает повышение конкурентоспособности предприятия и увеличение финансовой устойчивости. |
Видео-урок: «Расчет ключевых коэффициентов оборачиваемости для ОАО «Газпром»
Резюме
Оборачиваемость оборотного капитала является важнейшим показателем деловой активности предприятия и его динамика напрямую отражает финансовую устойчивость предприятия в долгосрочной перспективе.
Показатели рентабельности применяются для оценки текущей прибыльности предприятия. Это относительный показатель, характеризующий эффективность (эффект/затраты).
Существуют следующие показатели рентабельности:
Указанный перечень может быть дополнен по требованию отдельных участников проекта или финансовых структур, а также в связи с введением государственными органами новых или изменением, существующих критериев начала процедуры банкротства предприятия.
Значения соответственных показателей целесообразно анализировать в динамике и сопостовлять с показателями аналогичных предприятий. Каждый участник проекта, а также кредитующие банки и лизингодатели могут иметь собственное представление о предельных значениях этих показателей, свидетельствующих о неблагоприятном финансовом положении фирмы. Однако в любом случае эти предельные значения существенно зависят от технологии производства и структуры цен на производимую продукцию и потребляемые ресурсы. Поэтому использовать сложившиеся на момент расчета представления о предельных уровнях финансовых показателей для оценки финансового положения предприятия в течении длительного периода реализации инвестиционного проекта не всегда целесообразно.
Определим факторы, влияющие на рентабельность
оборачиваемость активов
Рп* – оборачиваемость активов*
- С ростом оборачиваемости активов растет рентабельность продаж и рентабельность активов.
- Все виды рентабельности выражаются через рентабельность продаж
В 1919 г. специалистами фирмы Дюпон была предложена схема факторного анализа. В факторной модели Дюпона впервые несколько показателей увязываются вместе и приводятся в виде треугольной структуры, в вершине которой находиться коэффициент рентабельности собственного капитала ROA как основной показатель, характеризующий эффективность средств, вложенных в деятельность фирмы, а в основании два факторных показателя – рентабельность продаж NPM и ресурсоотдача TAT.
В дальнейшем данная модель была развернута в модифицированную факторную модель, представленную в виде древовидной структуры, в вершине которой находиться показатель рентабельности собственного капитала (ROE), а в основании – признаки, характеризующие факторы производственной и финансовой деятельности предприятия. Основное отличие этих моделей заключается в более дробном выделении факторов и смене приоритетов относительно результативного показателя. Достаточно эффективным способом оценки является использование жестко детерминированных факторных моделей; один из вариантов подобного анализа как раз и выполняется при помощи модифицированной факторной модели. Факторная модель компании Дюпон применяется для факторного анализа рентабельности собственного капитала, она устанавливает взаимосвязь между рентабельностью собственного капитала и основными финансовыми показателями предприятия: рентабельностью продаж, оборачиваемостью активов и финансовым рычагом. Модифицированная модель Дюпон имеет вид: ROE = Чистая прибыль/Выручка*Выручка/Активы*Активы/Собственный капитал.
Для каждого конкретного случая модель позволяет определить факторы, оказывающие наибольшее на величину рентабельности собственного капитала. Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельность продаж, оборачиваемости активов и структуры авансированного капитала. Значимость выделенных факторов объясняется тем, что они в определенном смысле обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия, его статику и динамику.
Модифицированная факторная модель наглядно показывает, что рентабельность собственного капитала предприятия и его финансовая устойчивость находятся в обратной зависимости. При увеличении собственного капитала снижается его рентабельность, но возрастает финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия в целом.
